外方：
米塔尔钢铁公司在钢铁业内被誉为"世界上全球化程度最高"的公司。米塔尔从印度的一个钢铁作坊最终变成了全球第一大钢铁公司，业界总结它成功的秘诀为：在最合适的时机去收购与合并；用最精明的经营手法壮大那些被收购的企业。米塔尔的创业史可谓并购的历史，其成功的案例可数最近两次著名的收购。2004年底，米塔尔宣布以45亿美元收购美国国际钢铁集团，再合并其现有的以自己名字命名的拉克什米米塔尔钢铁公司与伊斯帕特公司两家钢铁企业的资产，从而组建世界最大的钢铁生产商。
中方：
湖南华菱管线（000932）是中国十大钢铁企业之一，1999年由湖南华菱钢铁集团有限责任公司联合长沙矿冶研究院、湖南冶金投资公司等四家公司共同发起设立的，1999年8月3日在深交所挂牌上市。公司是我国小口径无缝钢管的重点生产企业，其主导产品小口径无缝钢管的国内市场占有率稳居第一。
并购发生时间：
2005年1月14日，米塔尔集团与中国第八大钢铁集团--湖南华菱钢铁集团签订了《股份转让合同》，以3.14亿美元现金收购华菱集团下属的上市公司华菱管线37.17%的股份（656,250,000股国有法人股股份），收购完成后，将与华菱集团并列为该公司第一大股东。然而，尽管中国钢铁业亟须引进技术，引进管理方式和资本，但要想以此为代价，让政府放弃对国有钢铁企业的控股权，却不太现实。
2005年6月9日，华菱集团与米塔尔钢铁对已经签订的股权转让合同进行了修订。7月15日，国家发改委正式批复。
2005年9月16日，公司收到《商务部关于湖南华菱管线股份有限公司变更为外商投资股份企业的批复》，同意湖南华菱钢铁集团有限责任公司持有公司的131250万股国家股中的64742.3125万股转让给米塔尔钢铁公司。
并购方式：
股权转让，不控股。
标的额：
3.38亿美元。
并购价格及定价依据：
米塔尔公司以3.38亿美元收购华菱管线36.67%的股份（647,423,125股），折合每股价格为4.31元。与控股方华菱集团公司37.673%(665,076,875股)的持股比例仅差一个百分点。根据合同约定，米塔尔公司在成为华菱管线第二大股东后不能再增加持股比例。
并购当期股票二级市场价格：
截止到2005年9月16日，华菱管线二级市场价格为每股4.28元。
每股净资产：
华菱管线（000932）二季度（2005-6-30）季报显示，每股净资产4.04元。
三季度单季实现利润
0.128元／股。环比增长
17％，同比增长
3533％，主要原因是
05年同期
0.004元／股的基数太低的原因。三季度公司实现收入
83.5亿元；主营业务利润
11.36亿元。净利润
2.8亿元。
每股盈利：
华菱管线（000932）二季度季报显示，每股净资产0.3326元。
主营业务收入：
华菱管线（000932）二季度季报显示，主营业务收入1468748.65万元。
净利润：
华菱管线（000932）二季度季报显示，净利润为8713.97万元。
净利率：
华菱管线（000932）二季度季报显示，净利率为8.24%。
并购目的：
华菱管线引入外资战略持股，要做到引进资金与引进技术相结合，华菱集团向米塔尔钢铁公司转让资产必须以米塔尔钢铁公司向华菱集团转让技术为前提，米塔尔公司需为华菱管线提供一系列高端产品的专业技术及管理。
并购难点及解决方案：
外资入境限制
由于米塔尔本次收购的股权比例超过30%，按照《上市公司收购管理办法》，米塔尔应该以要约收购方式向华菱管线所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约。由于华菱管线的二级市场股价低于米塔尔的法人股收购价格，如果米塔尔实施要约收购的话，理性的二级市场投资者将会选择接受要约。这样的结果显然会打乱米塔尔和华菱管线对股权比例的约定，进而影响整个交易架构，并将大大增加米塔尔的收购资金。因此，申请豁免要约收购是最佳的选择。
外资控股国家重点行业的制止
通过此次股权转让，米塔尔钢铁公司成为华菱管线的第二大股东，实现了战略合作，尽管与其实现控股的初衷有悖，米塔尔公司仍达到了抢先一步占据中国市场的目的。华菱公司也通过此次交易获得了米塔尔在采购、营销、资金等多方面的支持。当然，米塔尔对公司提出了15%的净资产收益率的要求，对公司是一个严重的考验，随着米塔尔管理的不断渗入，公司将进一步融入米塔尔的全球系统，从而达到相应的盈利水平，并且达到米塔尔盈利要求时间在缩短。
并购后如何与原企业融合：
并购后公司仍保持原名。公司主要有中方管理，六个副总经理之二为米塔尔公司员工。财务副总监为外方员工。
根据双方的合作协议，米塔尔将为公司提供热镀铝锌钢板、优质线棒材等6大国际先进技术，帮助公司改善产品结构，提升产品档次，增强核心竞争力。完成交易后米塔尔钢铁公司将把华菱管线纳入其全球采购计划之中，第一年至少向华菱管线提供300万吨直供矿，以后根据华菱管线产能的增长逐步增加。同时利用其全球销售网络代理销售华菱管线产品；利用其物流优势降低华菱管线物流成本；为华菱管线提供必要的资金支持；将其先进的知识管理系统及持续改进等管理经验嫁接到华菱管线。可以说，全球最大钢铁巨头的入主，对公司业务的管理、费用控制、技术改进等方面会产生巨大影响。这些战略合作措施的实施使华菱管线迅速融入到全球生产、研发、采购和营销体系之中，增强华菱管线的国际竞争能力。不但为华菱引进了国际先进的钢铁技术和管理经验，更是打开了全球市场，公司基本面状况大幅提升。从公司的成本控制、产品结构调整、治理结构等方面来看，公司在持续向好的方面改变，米塔尔的并购效应在显现。
