如果不能证明是机构买进蓝筹股争取指数话语权，就不能说蓝筹股行情是股指期货带来的，因为一般投资人不可能想要取得指数话语权。我们从上市公司公布的半年报和三季报观察QFII和基金持有蓝筹股占流通股的比例，检视机构是否增持蓝筹股。其中基金对民生银行的流通股持有比例从10.3%上升到19.7%，招商银行从26.4%到34.5%，万科A、中国石化、中国联通的持股比例也有明显增加。QFII也类似。这种现象在年报公布时必定会更明显。如果再看中国登记结算公司的数据，2006下半年机构持有的债券和基金没有太大变化，持有A股的总额却大幅增加。8到10月分别增加403.5亿元、485.6亿元、629亿元，增持总额越来越高。虽然大盘的流通市值也在增加，但是机构愿意吸纳较高比例的筹码。以10月来看，A股的新增流通市值约900亿元，机构的A股总增持量是629亿元，高达七成。对比A股被机构持有比例在四成左右，吸纳股票的意愿明显较高。此外，QFII的A股基金也有类似的现象，而且增持的就是大盘股。可以说机构近期的确不断增加持股，而且主要目标就是有指数话语权的蓝筹股。

　　走势预测

　　根据海外的经验，"上市前涨，上市后跌，长期趋势不改变"是股指期货的影响。根据我们的预测，2007年的总体经济依旧向好，GDP仍然将保持10%以上的高增长，2007年A股依然可以维持牛市格局。既然长期趋势走牛，那沪深300指数最有可能的走势就是，"上市前涨，上市后回调，跌完以后再上涨"。预计沪深300指数将在2007年4月期货上市时达到2400点（上证综指3000点），之后在股指期货上市时开始回档，6月回调至2000点后（上证综指2500点），年底再上涨至3200点（上证综指4000点）。这是我们认为最有可能的走势。

　　当然，根据海外的经验，股指期货不可能改变股市的长期走势，市场只是短暂受影响，投资人还是应该理性看待A股走势。

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