按照承保内容不同，保险公司可以分为人寿保险公司和财产与责任险公司。其中人寿保险公司所面临的是在未来某个不确定的时间支付（或多次支付）确定的金额，而财产与责任险公司则面临的是支付时间和支付金额均不确定的情况。
人寿保险公司承保的风险事故是死亡，其保单可能仅提供对生命的保障，也可能仅是一种投资工具或者兼具二者的功能。寿险公司签发的大部分保单是以某些合同规定的固定利率为基础，属于利率敏感型金融资产，加之寿险保单的责任期通常也比较长。对于风险承受能力较低的寿险公司来说，为了满足在较长承保期限内按时足额支付保单利益，他们有必要使其投资收益现金流与其承保责任的持续期相匹配，因而寿险公司的大部分资产由能够提供固定收益的债券和抵押贷款的金融资产构成。
与此同时，财产与责任险公司的承保责任比人寿保险公司的责任期间短，对利率的敏感性低，因而可选择的投资空间相对来说较大。但与此同时，财产与责任险公司的承保范围大，保单变化多，而保险金的给付时间和给付金额均未知，因而风险也较高。尤其是当短期利率相对长期利率急剧下调时，投资组合受益下降，使公司的管理变得相当困难。一般来说，为了与负债性质相匹配，财产与责任保险公司将在满足一定的投资比例要求后，将更高比例的股票投资纳入其投资组合中。
此外，出于防范风险的考虑，保险公司在投资上还受到了法律法规所规定的更为严格的限制，其中部分限制性条款还在不断变化之中。
2、养老基金
各类养老基金是信托投资公司的另一个重要客户源。养老基金是为支付退休金而建立的基金，一般由雇主或雇员出资建立，可以分为定额缴纳计划、定额给付计划和混合型三类。其中，定额缴纳计划是指出资人按照约定或金额定期缴纳资金，但基金不担保任何确定的退休金额，由受益者承担全部投资风险，其退休时所得到的支付取决于基金资产的增长。反之，定额给付计划是由基金向雇员承诺支付规定的金额并承担投资的全部风险。此外混合型计划则有可能结合二者的特点，由雇员和雇主共同承担投资风险综合而成。在定额缴纳计划中，雇员通常可以在不同的基金账户中选择和转换。
养老基金的投资对象除股票、固定收益证券等一般投资品种外，还有可能作为投保人向商业保险公司购买某种特定的年金产品，将投资风险转嫁给商业保险公司从而获得长期固定收益。与上述人寿保险公司的投资特征相类似，养老基金的投资收益期限一般较长，对利率较为敏感，其投资对象一般也以固定收益证券和一部分的股票投资构成。随着近年来资本市场发生的变化，养老基金对股票的投资比例也有一定程度的提高。
一般来说，养老基金能够享受所在国家和地区给予的包括税收优惠在内的一定鼓励措施，但由于养老基金承担着为退休雇员提供长期基本生活保障的重要职责，因此，国家法律法规、养老金计划的规则等各方面对养老基金的投资也进行了较为明确而严格的限制。
作为信托管理人在协助养老基金客户在制订投资策略时，需要充分考虑到养老基金的责任、风险容忍度、投资目标等方面的因素，并据以确定总体资产配置、可以选择的资产类型及目标。
3、各类基金
各类公益基金、私益基金均有委托理财的需要。由于发起基金的目的有所差别，投资需求和投资目标也有所不同。基金的形式多种多样。基金能够以封闭式、开放式等不同形式，向股票、国家债券、公司债券、货币市场工具等多种投资对象、风险与收益状况和投资方式。基金投资可以帮助投资人享受分散化组合投资的优势，以低成本的方式获得信托管理人的专业与便捷的服务。
尽管基金种类繁多，投资目标与政策也多种多样，但基金仍应在招募说明书中明确表明特定的投资目标与政策，以及与此相关的各项基金费用。考核信托管理人的标准一般是看基金业绩表现、风险水平是否与预期目标保持一致。出于成本方面的考虑，机构投资人一般不通过购买基金的方式获得资产管理人的服务，而是采取直接与资产管理人签订服务协议的方式。
4、存款机构
各类存款机构同样可能成为信托投资公司的客户，只是存款机构受法规限制，投资范围限定在国债品种上。随着我国入世后与国际的接轨，法律法规对存款机构投资限制会逐渐放开。
存款机构是指接受存款的金融中介机构，主要包括商业银行、信用合作社等机构。由于特殊的业务形式，存款机构所接受的存款即构成机构负债，只有当贷款利息、证券组合及其他费用收入所构成的资产收益与融资成本之间存在正的利差时，并且在扣除经营支出后，存款机构才能获得正常利润。
存款机构所面临的风险主要包括利率风险与流动性风险。前者来自于存款机构的存款与贷款利率变动的不同步，后者则来自于存款机构的存款与贷款的流动性不能匹配的情况。此外，存款机构所面对的投资对象的信用风险也是主要风险之一。
因此，存款机构在投资上的风险承受能力极大地受到其资产和负债性质的影响。同时，监管机构为了保护存款者的利益，对存款机构的资产构成、投资范围与比例等方面也进行了较为严格的限制。对于存款机构来说，最为重要的问题不仅能够在投资上获利，而在于能够使其资产与负债、现金流入与流出相匹配，保持一个动态平衡。同时，为了应付突发事件的影响，存款机构还必须将其资产中的一定比例以高度流动的资产形式保存，为此也必须放弃一定程度的投资收益。
信托管理人必须对存款的资产负债状况以及所受到的法律法规、监管规则有了清楚的认识之后，才能够做出符合存款机构需要的投资决策。
5、各类企事业单位和个人
从目前信托公司的客户来看，除以上各类客户以外的各类企
事业单位占相当比重，这些委托人的资产性质往往带有负债性，其用于信托投资的资金往往是有一定融资成本的，而且付息的期限往往按季度或按月，因此，需要在设计投资品种和投资策略时充分考虑信托资产的负债性，保证基本收益和能保证付息的现金流，不致因为信托资产产生投资收益之前因支付收益侵蚀资本，导致整体资产盈利能力下降。
个人投资者是未来信托公司最大的客户群，随着我国经济的发展和个人财富的增长，个人理财的需求增长很快。个人以自有资产投资，风险承受力强，而且一批有相当经济实力的委托人属于风险偏好类型，他们乐于承担风险并赚取相应的风险报酬。
三、证券信托投资策略中的风险管理与控制研究
证券信托投资策略必须要充分考虑信托资产的风险管理，否则不能成为成功的投资管理策略。
证券信托投资风险是指未来信托资产价值（或收益率）有多种可能的结果，委托人、信托管理人不能确切地知道哪种结果会发生，只知道每种可能结果的概率及其可能的后果。更为确切地说，对于委托人而言，他所面临的风险是实际收益与预期收益之间的差额。正因为投资的最终结果是不确定的，存在一定的风险，才能使委托人在面临投资决策时，需要作出慎重的选择。委托人、信托管理人在制订投资策略时应考虑范围不仅包括投资的预期收益，还应该包括投资所面临的风险，即在一定收益水平下降低投资风险，或在一定风险水平下提高收益。投资风险将降低投资的最终结果，从而决定了委托人的预期投资目标是否能够实现。
投资目标是在既定收益水平下降低投资风险，或在既定风险水平下提高投资收益。
对于两种期望收益率相等的投资方案来说，风险回避型的委托人倾向于选择有确定收益的投资，而不倾向于收益不确定的投资。而风险偏好类型的委托人更乐于选择收益率不确定的投资品种。
在制订投资策略时要处理好以下几个方面风险管理问题：
1、价格风险。即委托人被迫出售信托资产时可能遇到价格下跌的风险。价格风险是委托人所面临的主要风险，它来自于市场价格的整体运动，也可能来自于利率变化或者其他因素的影响。
2、信用风险。是指债券发行人可能无法及时支付债券本金和利息的风险。
3、利率风险。是指利率的变动对债券价值的影响。影响利率变动的因素主要是发行人外部的不可控因素，如货币政策的变化，通货膨胀的影响等。当利率上升时，债券价格将下降；反之则上升。
4、通货膨胀风险。是指由于通货膨胀的影响使信托资产价值受到损失的风险。在通货膨胀较为严重时期，这一风险对信托资产价值的影响更为显著。
5、汇率风险。是指由于汇率的变动使信托资产价值遭受损失的风险。一种由外币支付的证券给委托人带来的将不仅是证券价格本身变动所导致的风险，还包括支付货币的汇率上升时，委托人获得的额外收益；反之，则受到损失。
6、再投资风险。是指委托人为在将来获得的现金流不得不以更低的预期收益率进行投资的风险。对于股票投资的委托人来说，再投资时的风险来自于再投资时所面临的更高的价格，使委托人不得不支付更高的价格。而对债券投资委托人来说，再投资风险出现在未来现金流流入时委托人只能以较低的收益率进行再投资的状况。
7、提前赎回的风险。是指债券发行人在到期日之前提前赎回全部或部分债券的风险。对于委托人来说，这一风险将不仅导致委托人的现金流量的不确定，同时还将导致委托人面临较高的在投资风险。
8、流动性风险。是指金融资产按其价值或接近其价值出售的容易程度，也可以视为卖方为了卖出现有资产而将遭受的损失。流动性风险可以由市场决定，也可由特定的合约条款来定。
9、经营性风险。是指股票和公司债券由于受到公司盈利状况以及总体经济状况的影响所导致的风险，其中股票经营性风险，是指股票和公司债券由于受到公司盈利状况以及总体经济状况的影响所导致的风险，其中股票受到经营风险的影响更大。
10、市场风险。是指由于资本市场的变动对于单个金融资产价格所产生的影响。对于任何一种金融资产来说，尽管自身状况没有发生任何变化，其市场交易价格也有可能受到市场整体的影响而发生变动从而导致损失。
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